宏观:美联储表示通货膨胀率在较长一段时间内保持在平均2%的水平,意味着在通胀率一段时期低迷后,美联储将允许通胀率超调,打消了市场对于短期内加息的担忧。
供给及成本:供应端,铝企投复产能稳步释放,在9月或将有更多新产能释放,如云铝海鑫,云南宏泰等企业。目前投复产产能虽然持续释放,但因投复产速度缓慢,产量上暂未有明显增加,但后期或将有大量的产量释放,远期供应端将承压明显。成本端,本周氧化铝价格整体呈现趋稳状态,前期受海外价格带动,国产氧化铝价格小幅上行,而需求方面未有提振,临近周末氧化铝价格平稳运行。
需求:需求上,铝箔依旧处于消费旺季需求旺盛外,型材、板带、铝合金锭等板块下游消费有一定的复苏迹象,但离旺盛消费仍有较大差距,特别出口订单方面仍未见显著起色。即将进入9月,静待需求旺季对铝价的上涨驱动。
库存:电解铝社会存75.5万吨,周度小降 0.7 万吨,地区间库存增减差异较为明显。上海、南海、杭州、天津及重庆地区贡献主要降幅,无锡、巩义地区因到货较多且出库水平较前一周基本持平,故录得小幅累库。料下周库存仍将在 75 万吨水平附近震荡,需持续关注进口锭流入及铝厂发货意愿。
进口利润:沪铝维持高位震荡,伦铝近期走势偏强,目前沪铝现货即时进口利润去200元/吨左右,进口铝锭有一定量的流入。
技术:沪铝日线绿柱缩至零轴,短期将选择方向,表明调整或将结束;沪铝周线仍处于金叉,中期向上仍有空间。
观点:上周沪铝维持区间窄幅震荡。宏观上,美联储表示通货膨胀率在较长一段时间内保持在平均2%的水平,表明美联储将允许通胀率超调,打消了市场对于短期内加息的担忧。供应上,铝企投复产能稳步释放,在9月或将有更多新产能释放,如云铝海鑫,云南宏泰等企业。目前投复产产能虽然持续释放,但因投复产速度缓慢,产量上暂未有明显增加。需求上,铝下游各板块均呈现一定复苏迹象,虽离旺盛消费仍有差距,但是即将进入9月,需求旺季上涨驱动将逐渐显现。整体来看,铝价旺季预期即将进入现实,10月底之前供应增量难以应对旺季需求增量。策略上,建议多单持有,静待旺季驱动。
策略:多单持有。