锌：
现货方面，LME锌现货贴水12.50美元/吨，前一交易日贴水13.50美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19245~19315元/吨，进口锌19235~19295元/吨；0#锌普通对9月报升水80元/吨报价。今日下游逢低积极采购，整体交投有所改善。
库存方面，8月10日LME锌库存增加0.06 万吨至19.78 万吨。根据SMM，8月10日，国内锌锭库存16.51万吨，较上周五减少0.88 万吨。
观点：期锌收跌，高位震荡。短期供需矛盾或继续主导行情。8月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加，但由于复产规模一般，预计8月整体冶炼锌产量仍不高。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。需求端7-8月份为传统消费淡季，消费端超预期转好的概率较低。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大。
策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。
风险点：宏观风险。
铝：
现货方面，LME铝现货贴水35.95美元/吨，前一交易日贴水35.75美元/吨。根据SMM，早间开盘后询价者众多，价格逐步形成于对盘面升水70元/吨附近成交，上海报于14570-14590元/吨之间，无锡报于14580-14600元/吨之间，上海地区略低10-20元/吨，杭州地区在14580-14600元/吨。游今日按需采购为主，补货情绪不高。华东今日整体成交尚可。
库存方面，8月10日LME铝锭库存减少0.54 万吨至162.14 万吨。根据我的有色，8月10日，国内铝锭社会库存较上周五增加1.5万吨至73.1万吨。
观点：沪铝收跌，高位承压震荡回调。铝锭社会库存继续小幅增加。目前铝锭进口利润维持高企，近期市场流通马来西亚齐力、印度韦丹塔跟俄铝等外来铝锭流通量明显增加，现货实际成交较弱。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，同时下游即将步入传统淡季，下游需求仍然相对疲弱，短期内铝供需边际有所走弱。
策略：单边：中性。套利：内外正套。
风险点：宏观风险。
