铝
【昨日复盘】
期货:隔夜LME铝震荡回升,收盘涨1.83%,收于1665美元/吨。隔夜沪铝高开盘整,主力合约2008收盘涨0.78%,停盘前收于14160元/吨,沪铝指数持仓增加209手至43万手。07-08价差较昨日收盘小幅扩大,尾盘收于255。08-09价差较昨日收盘小幅收窄,尾盘收于220。
现货:昨日上海地区现货价在14320-14350元/吨之间,无锡地区价格在14330-14350元/吨之间,较周二价格回落近百元,升水集中于10-30元/吨之间。
【重要资讯】
1.6月份巴西共计出口679,914吨氧化铝,较去年同期的650,229吨同比增长4.6%。对比五月份的779,694吨,环比下滑12.8%。出口量下滑主要是因为Alunorte氧化铝精炼厂6月份供应量减少。
【交易策略】
1、单边:原料端在山西多家企业实施弹性生产的情况下,供需紧平衡的格局正加速向短缺方向移动。叠加暴雨引发的矿石供应趋紧,短期氧化铝价格或将加速补涨,并在一定程度上侵蚀铝企的冶炼利润。但由于前期炼厂的利润积累相对丰厚,氧化铝价格的快速上涨或难影响新增产能的扩张意愿,部分压减产能也有如期投放的可能。而需求端在进入传统淡季之后,消费增速的环比下行已开始影响库存端的去化速度。在出口及内需订单继续承压的情况下,我们认为库存周期或将转入垒库状态。不过在目前铝水直供比例依然较高的情况下,实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下,软挤仓风险或难以彻底消除,近月铝价也将维持高位,观望为宜。
2、套利:在疫情持续趋缓的积极环境下,终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下,月差结构也有一定的托底预期。在可流通仓单数量依旧有限的情况下,Back结构料将继续维持,反套操作需注意风险。
3、期权:沪铝08卖出跨式:卖AL2008-P-13500卖AL2008-C-14500