铝：1、单边：原料端在山西多家企业实施弹性生产的情况下，供需紧平衡的格局正加速向短缺方向移动。叠加暴雨引发的矿石供应趋紧，短期氧化铝价格或将加速补涨，在一定程度上侵蚀铝企的冶炼利润。由于前期炼厂的利润积累相对丰厚，因此氧化铝价格的快速上涨或难影响新增产能的扩张意愿，前期压减产能也有望如期投放。而需求端在进入传统淡季之后，消费增速的环比下行已开始影响库存端的去化速度。在出口及内需订单继续承压的情况下，我们认为库存周期或将转入垒库状态。不过在目前铝水直供比例依然较高的情况下，实际铸锭量的相对有限将继续干扰仓单量的形成。在资本干预效率日渐高企的情况下，软挤仓风险或难以彻底消除，近月铝价也将维持强势，观望为宜。
2、套利：在疫情持续趋缓的积极环境下，终端需求的持续修复使得库存端维持在去化状态。同时在地方政府支持本土企业增加商业储备的政策影响下，月差结构也有一定的托底预期。在可流通仓单数量依旧有限的情况下，Back 结构料将继续维持，反套操作需注意风险。
3、期权：沪铝 08 卖出跨式：卖 AL2008-P-13500 卖 AL2008-C-14500（具体报价可咨询银河德睿）(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
