上周沪铝2008合约震荡上行，收于14000元/吨一带。随着海外股市的企稳以及各国强有力的政策刺激，宏观方面情绪有所回暖，但目前海外股市已反弹较多，美股市盈率从回历史高位，警惕宏观方面的风险转向，尤其是美国疫情的二次爆发，可能带动金属回调风险。华南市场现货价格略有上调，主流成交价格在14400-14420元/吨的区间，午前以小幅贴水成交为主。粤沪现货价差小幅收窄至40-60元/吨。现货对07合约升水跌至200-240元/吨，沪铝07/08月差走扩至220-260元/吨，期货上行现货跟涨乏力，新的月份市场供需偏弱，基差继续承压。目前国内来看具体下游企业复工情况逐渐转好，但开工率相对去年同期仍较低.5月铝加工企业开工率中，铝板带箔、铝型材、铝线缆及再生铝合金企业开工率环比同比皆有回落，目前国内铝库存进入小幅去库，社会库存累库在72万吨附近，为近四个半月内的低点，下游的消费开始有所好转，进入6月下旬后随着累库预期增强、消费开始弱化，基本面整体边际转弱消费方面关注基建以及地产竣工面积对铝的拉动效果。操作上建议持有沪铝8-9正套。
