沪铝
基本面：成本方面，中铝旗下 180 万吨氧化铝产能将实行弹性生产，当前氧化铝价格有温和上涨迹象，对成本端的支撑略有增强。据 SMM 数据，周四电解铝社会库存降幅收窄，仅较前一周三下降 0.3 万吨至 71.9 万吨，铝价日内涨幅回落翻绿，但跨期价差依然在高位，现货对当月升水也依然在高位，故铝价调整回落空间有限。
月度来说，夏季来临，逐渐进入需求淡季，市场对淡季需求有一定转弱的预期，但库存本身偏低的基础上去库依旧，铝价仍显强势。另外，电解铝生产企业由于现在丰厚的利润投产积极性增强，新建产能集中的投放预期在 9 月之后，铝棒加工费回落之后，铸锭量提升也将增加铝锭的供应，远月合约面临较大的压力。终端需求方面，5 月铝型材企业开工率维持较高水平，6月，铝型材企业的开工率较为稳定，由于建筑型材的需求支撑，大型企业 7 月的排产量也依旧可观；工业型材方面，出口订单依旧偏弱，但内需尚可。线缆方面，国网订单 6 月集中交货，淡季来临，预计 7-8 月份开工将有所回落，但是 9 月开始有新基建需求支撑，所以不宜过于悲观。整体来看，目前下游需求有一定的韧性，但考虑到预期影响，沪铝主力 14000 附近可能面临压力，或于这附近震荡整理。
技术面：沪铝主力继续延趋势线上行。
单边：沪铝多单谨慎持有。
