铝
观点
现货市场方面，某大户今日采购计划过万吨，持货商出货尚可，中间商接货意愿相对不及，买卖双方交投平平。下游今日按需采购为主，因铝价涨幅较大，买货积极性不高。今日整体成交一般。
基本面方面，国内电解铝库存续降，库存低位将为铝价提供支撑。国内终端需求向好，建筑和家电需求保持韧性。现货保持高升水，下游接货热情尚可，支撑库存继续下降。此轮电解铝的涨势与库存大幅下降密不可分，仍需观察库存拐点的出现。全国电解铝企业利润均值在1500元/吨以上，给予后续产能投产的动力，下半年电解铝产能有望上升。叠加美国疫情有二次爆发的风险，铝价涨幅受到抑制。在库存未出现明确拐点前，沪铝上行动力仍然存在，不排除7月中旬再度出现软逼仓行情可能。
策略
建议投资者前期反套操作离场，若下周现货端整体维持强势可延续正套思路。
氧化铝
资讯
中国海关数据显示，中国5月氧化铝进口量为268,573吨，同比增加近四倍，环比增加22.70%。
观点
电解铝社会库存继续下降，但库存降幅有所放缓，现货价格维持坚挺，沪铝在低库存支撑下持续上行。现阶段供需情况平稳，下游市场开工率略有转弱，另一方面，随着库存降低，铝价受支撑明显。氧化铝现货市场近期成交活跃，氧化铝FOB价格自242美元/吨小涨至252美元/吨。从基本面来看，氧化铝供应略显紧张，但随着氧化铝进口增加，国内氧化铝现货价格承压明显。随着电解铝企业开工率和产量不断提升，氧化铝需求将不断增加，现阶段疫情防控形势依然严峻，未来疫情能否得到有效控制仍是未知数，预计后期氧化铝价格或维持平稳。
