铝
资讯
受新冠疫情影响，日本5月出口降幅扩大，对美国的出口下降一半。日本财务省周三公布的数据显示，整体出口同比下滑28.3%，为2009年以来最大降幅，汽车及零部件出口锐减。
观点
今日沪铝整体呈现冲高回落走势，隔夜主力一度试图冲击万四关口，日内冲高回落收阴，上影线较长。6月国内需求暂时仍保持较好，以建筑、基建和医疗设备等板块为主要拉动，而出口方面，5月未锻造铝及铝材出口量为38.29万吨，同比和环比皆呈现下滑，虽然目前海外正处于经济复苏阶段，但内外比值高企的情况下，外需改善所带动的出口增量仍有限，出口仍有下滑可能。供应端，近期中铝华润新建产能开始通电投产，叠加此前云南、四川等地新投产能，供应持续增长。目前铝库存已去至80万吨之下且未有明确累库信号，短期铝价保持强劲。在低库存、盘面贴水、现货高利润的情况下，多空矛盾往往较大，最终可能是期货上涨修复基差，可能是现货下跌修复基差。预计或将维持偏强走势为主。
策略
建议投资者保持空仓观望为主，激进的参与者可逐步在二季度后期逢压力位轻仓试空，当前谨慎追多。
氧化铝
资讯
国家统计局6月15，5月电解铝产量为298万吨，同比减少0.1%;1-5月总产量为1,481万吨，同比增2.1%。
观点
国内复工复产进程持续进行，下游需求不断改善，电解铝现货价格自3月下旬低点已持续上涨至13800元/吨附近，氧化铝价格受提振也缓慢上涨，现阶段氧化铝现货报价2250元/吨左右，涨幅相对偏小。从基本面来看，氧化铝供应略显紧张，但随着氧化铝进口增加，国内氧化铝现货价格承压明显。随着电解铝企业开工率和产量不断提升，氧化铝需求将不断增加，现阶段疫情防控形势依然严峻，未来疫情能否得到有效控制仍是未知数，预计后期氧化铝价格或维持平稳。
