铝:去库收窄消费弱化,利空因素累积
1. 核心逻辑:国内电解铝社会库存在上两个月超预期去库后,近期去库速度放缓。叠加电解铝利润高企,目前行业平局利润 1000 左右。电解铝企业投复产或提速,铝锭社会库存去库速度或将进一步放缓。沪伦比值依旧处于高位,进口窗口依旧打开,关注境外隐性铝锭流入。7,8 月消费转弱预期仍存,谨防铝价冲高回落。虽然国内需求恢复较快,不过仍需等待海外消费回升,推动伦铝价格修复,传导至国内市场,才有助于沪铝价格进一步上行。关注上方 14000 元/吨压力位。
2. 操作建议:内外正套
3. 风险因素:国外疫情变化,电解铝库存变化4. 背景分析:
内外盘市场
沪铝收于 13565,跌 110,跌幅 0.8%
伦铝收于 1594,跌 33,跌幅 2.03%
现货市场
长江有色市场 1#电解铝平均价为 13,860 元/吨,较上一交易日增加40 元/吨;上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为 13,820 元/吨、14,110 元/吨、13,840 元/吨、13,810 元/吨。
截止至 6.5 日,上海期货交易所电解铝库存为 266,588 吨,较上一周减少 29,717 吨。截止 6.11 日,SMM 统计国内电解铝社会库存周度下降 6.0万吨至 78.7 万吨。