铝：消息面看，国内电解铝社会库存周度下降 8.6 万吨至 89.3 万吨。2020 年 4 月中国铝材出口量为 41.86 万吨，同比减少 2.75%，环比减少 12.91%。2020 年 4 月进口废铝7.2 万吨，同比减少 53.3%，环比减少 6.7%。1-4 月累计进口废铝 27.0 万吨，同比减少64.7%。从下游消费看，空调箔自 5 月开始环比明显回暖，加工费亦有抬升，个别龙头企业开始主动增产空调箔类产品，主因终端需求好转。据 SMM 调研数据，4 月国内工业型材行业开工率 56.13%，同比-7.62%，环比-5.26%。4 月国内建筑型材行业开工率 63.73%，同比 1.89%，环比 9.99%。4 月铝板带箔开工率 72.94%，同比-4.24%，环比 7.73%。短期铝价偏低，下游主动采购增多，铝消费较好。建议铝短多交易为主，关注下游需求进一步转好的信号。
