铝
4 月 20 日，出库表现良好，SMM统计国内电解铝社会库存较前一周四下降 6.0 万吨至 143.5 万吨。点评：下游需求回归造成去库较快，支撑铝价反弹。
进入 4 月以后下游需求回暖，订单显著增加，叠加部分囤货情绪，铝锭社会库存超预期去库。市场预期二季度经济反弹，在宏观情绪乐观，市场流动性充裕背景下，铝价选择强势向上修复。然而，随着铝价上涨和原料端价格下降，铝企亏损大幅缩小，使得电解铝企业减产意愿迅速降低；加上后疫情时代铝需求下滑压力较大，铝价不具备持续上涨的基础。不过由于市场资金做多意愿强烈，后期可能会出现超出基本面的上涨，近期原油暴跌，导致铝价有所回落，单边谨慎为主，产业卖保头寸建议持有。
