铝:1、单边:随着国内疫情的逐渐平缓,复产复工已经进入到最后的修复阶段。在需求增量边际有限的情况下,消费的修复动能或难给予铝价长期支撑。同时受外需疲弱影响,在出口订单遭到冲击的情况下,需求的二次下滑或将使得库存累积幅度增大。而供应端目前在铝价大幅回落的影响下,全行业均已进入到亏损状态。不过通过上游产业利润的持续回补,目前铝厂的亏损压力已经大幅缓解。在亏损周期或将长于预期的情况下,供应削减的不及预期也将打击产业的买入热情。但受宏观情绪影响,外部疫情冲击的边际缓解或将给予产能更多的调整空间,同时政策面的刺激预期也在影响着交易商的囤货意愿,在市场情绪边际好转的情况下,短期铝价或存一定的上行空间。但由于原料端的挤压空间正在失去弹性,库存端的去化状态也难长期持续,故对当前的反弹走势仍持一定的怀疑态度,逢高可轻仓试空。
2、套利:伴随国内疫情发展的逐渐缓和,终端需求的持续修复使得库存端重新进入去库状态。
同时降税预期的提前抢跑,也令近月的囤货意愿继续增强。但由于政策信息有被证伪的可能,因此在持仓头寸安全边际不够的情况下,不宜过分押注正套行情。
3、期权:沪铝 06 买入宽跨式:买 AL2006-P-11600 买 AL2006-C-12000(具体报价可咨询银河德睿)