现货方面，上一交易日上海电解铝现货升贴水在贴 100-60 之间。持货商表现观望，出货收敛，报价提升，中间商此时加价接货亦难成交，市场表现为卖方主导，成交热度回落。下游早间积极备货，但随着铝价上涨，持货商考虑到早间亏损不再积极卖货，下游厂商虽仍有接货需求但此时已难以成交。沪铝基本面短期整体中性偏空，社会铝锭库存累库超出预期，电解铝企业和社会库存料将双增。铝企复产步伐加快，下游加工企业也开始大规模复产，因疫情期间物流等影响的铝锭库存已有预料大幅积压，后市行情仍不容乐观。但当前铝价已接近成本价，后市下跌空间或有限。库存方面，3 月 20 日上期所铝减少 5549 吨至 296369 吨。操作上建议关注复产及库存变动情况。
策略方面：沪铝 2005 合约建议谨慎做空。
