铝：消息面看，节后持续到货叠加终端复工滞后，电解铝库存持续上涨。全球铝产商对今年第二季度发往日本的原铝升水报价为每吨98-105美元，较今年第一季度的升水上调了18%-27%。欧盟对进口自中国的铝型材发起反倾销调查。云南水电电解铝陆续投产，现货供应增加。现货贴水60元，消费逐渐恢复，现货需求偏弱。2019年中国氧化铝产量为7247.4万吨，同比下滑1% 。
2019年中国电解铝产量为3504.4万吨，同比下滑0.9% 。从下游消费看，2019年中国铝材总产量5252.2万吨，同比增加7.5%。SMM 调研数据显示，12月再生铝行业开工率增至66%，环比增加8.79个百分点，同比增加3.44个百分点。短期运输影响，氧化铝供应下滑，消费转弱，下游需求偏弱。建议铝短线交易为主，等待基本面进一步转好的信号。
