铝
SMM 数据显示，1 月（31 天）中国氧化铝产量 580.9 万吨，其中冶金级氧化铝 555.9 万吨，冶金级日均产量 17.9 万吨，环比降低1.12%，同比降低 9.36%。
宏观上，美联储紧急降息，以应对新冠肺炎疫情给经济增长带来的风险，但这加剧了市场对疫情蔓延的担忧，市场情绪偏向于谨慎。成本端，因氧化铝厂减产以及铝企进行补库从而需求增加，使得氧化铝价格温和上涨；供应端，虽然目前电解铝企业基本已暂停复产及新投产进度，但基本保持原有生产稳步进行；需求端，虽然下游铝加工企业以及终端行业亦积极复工，但是下游企业实际生产复苏缓慢，对现货铝锭的采购需求量仍未有明显抬升，抑制周度铝锭出库量。目前社会库存已累积至 143.8 万吨，短期需求尚未完全恢复前，库存对铝价压制仍然明显，建议短期谨慎为主，关注海外疫情发展情况和下游企业恢复情况。
