铝
【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.18%，收于1702美元/吨。
现货：昨日上海及无锡两地现货成交价集中于13390-13410元/吨之间，较周一基本持平，升贴水集中在贴70-贴60元/吨之间，杭州地区成交价集中于13400-13420元/吨之间。昨日早间少量集中于13420元/吨附近成交，随着期铝回落持货商报价亦有下调，但成交一般，随后期铝虽小幅回升，但双方成交价也并未有明显上调，市场整体成交较为清淡，交投依旧以持货商出货为主，中间商接货较为一般，双方成交平平。
【重要资讯】
海德鲁(Hydro)宣布，将把已关闭的Kurri Kurri铝冶炼厂出售给当地房地产和住宅用地开发商Stevens Group和McCloy Group的一家合资企业。Hydro公司表示，公司和澳大利亚公司Flow Systems Pty公司本于2018年7月达成了出售Kurri Kurri主要生产基地的协议。然而，该协议因Flow Systems集团在2018年底时被出人意料地置于自愿管理之下而终止。
2月25日消息，澳大利亚氧化铝公司(Alumina Ltd)周二公布称，该公司2019年净调整的净利润较上一年度下降约50%，因来自中国的需求低迷拖累氧化铝价格。但是该公司称，预计今年氧化铝价格或有所回升。该公司在声明中称，美国挑起与中国的贸易争端令2019年铝需求下降，这导致其关键原料氧化铝价格也随之下滑。
【交易策略】
1、单边：受疫情防控影响，在物流运输尚未有效恢复的情况下，因生产资料供应有限使得部分氧化铝产能被动压缩，并在一定程度上限制了部分铝厂的投复产进度。而在部分疫情压力相对较轻的地区，因复工阻力较小使得该地区的电解铝产能仍在积极的释放当中。而需求端在防疫措施的主动纠偏下，复工返产节奏有望进一步加快。不过在人员返岗仍存在一定天数的硬性隔离要求下，短期终端产能或难出现大幅回升。因此在需求增量边际有限的情况下，近月的累库压力依然不容乐观。同时在海外疫情尚未得到有效控制之前，金融市场的悲观情绪恐难彻底消除，暂时观望为宜。
2、套利：受近月空单继续增加影响，期限结构再度出现收窄。虽然这符合疫情逐渐消散后需求复苏的趋势。但由于国内疫情发展已经逐渐缓和，如若终端需求复苏快于预期，人为因素的干扰或将再度出现，故建议此前的反套头寸适当离场。
3、期权：沪铝04卖出宽跨式：卖AL2004-P-13200卖AL2004-C-14000（具体报价可咨询银河德睿）
