【昨日复盘】
期货：上周五LME铝震荡回落，收盘跌1.91%，收于1720美元/吨。
现货：上周五上海、无锡及杭州市场现货主流成交价集中于13570-13590元/吨之间，较前一日价格回落30元/吨左右，现货升贴水在贴水50-贴水30元/吨之间。今日中间商接货非常积极，异于常时，主因盘面结构变化，临近交割前，现货成交贴水，且当月及隔月价差扩大，为接货合适时机，与此相关，持货商出货不多，买卖双方实际成交有限。
【重要资讯】
2月10日，山东省政府下达2020年省重大项目名单，要求各地方政府依法依规推进项目建设。2020年省重大项目包括233个省重大建设项目，88个省重大准备项目，其中中铝齐鲁工业园铝基新材料产业二期项目(年产铝基新材料85万吨)、山东骏程金属科技有限公司锻造铝合金车轮项目(年产锻造铝合金车轮200万件)，日照金属表面处理中心生态产业园项目(年热镀锌100万吨)等涉铝锌项目入选2020年省重大建设项目名单。
继2月10日的大面积复工后，2月17日，合资车企也将迎来“复工潮”，汽车行业正在加速恢复正常运行。据中汽协统计，截至2月12日，全国183个整车生产基地中，已有59个开始复工复产。随着17日又一批合资车企迎来复工，整个汽车行业的复工比例会进一步得到提升。
【交易策略】
1、单边：近日现货市场的成交情况继续转淡，由于仓储物流复工有限，在出入库环节继续受阻的情况下，因现货流通受阻使得近月累库量继续攀升。虽然在中央明确的复工指令下，各地方政府对疫情的防治措施有一定的调整，但短期人员返厂节奏的依然偏缓，难以令终端产能出现大幅回升。在需求复苏增量边际有限的情况下，近月的累库量依然不容乐观，故不建议做多近月合约，观望为宜。
2、套利：受近月多头减仓影响，上周五03-04结构彻底转为Contango结构。在防疫措施难以有效放松的背景下，近月累库压力恐难得到有效缓解。出于对终端实际复工程度有限的考虑，我们认为近月合约的挤仓逻辑仍不具备现实基础。不过从避险角度考虑，由于短期人为干扰无法准确排除，因此近远月反套操作应继续观望。
3、期权：沪铝04卖出宽跨式：卖AL2004-P-13500卖AL2004-C-14000
