铝：消息面看，节后持续到货叠加多地出库受物流抑制，电解铝库存较周一增加6.1万吨至94.5万吨。2020年第三批废铝进口批文公布，废铝核定进口量总计1440吨，较第二批废铝配额7544吨明显减少。现货贴水50元，消费逐渐恢复，现货需求偏弱。物流运输尚未恢复，铝土矿运费上升，氧化铝价格小幅上涨。2019年12月未锻轧铝合金进口量6.29万吨，环比增加102%，同比大增1045%。其原因仍主要是2019年 Q4进口废铝批文大减，废铝以未锻轧铝合金形式变形进口增多。2019年中国氧化铝产量为7247.4万吨，同比下滑1% 。
2019年中国电解铝产量为3504.4万吨，同比下滑0.9% 。从下游消费看，2019年中国铝材总产量5252.2万吨，同比增加7.5%。SMM 调研数据显示，12月再生铝行业开工率增至66%，环比增加8.79个百分点，同比增加3.44个百分点。短期运输影响，氧化铝供应下滑，消费转弱，下游需求偏弱。建议铝短线交易为主，等待基本面进一步转好的信号。
