铝
12 月 23 日，SMM 统计国内电解铝社会库存消费地铝锭库存合计59.7 万吨，较上周四再降 0.7 万吨。点评：去库有所放缓，后期库存或将逐渐累库。
宏观上，中美两国元首通电话，美方愿同中方保持密切沟通，争取尽快签署并予以落实，宏观市场情绪进一步改善；成本端，本周国内整体小幅下跌，因海德鲁停电减产事故影响，预计下周跌幅有所收敛，后续持续关注高成本运行产能边际变化及海德鲁事件发展；供应端，复投产方面，青海西部水电以及青海百河继续复产，新投产方面，预计 12 月底云南神火铝业或将通电投产，且 2020 年一季度或将有更多产能释放，供应端压力越发增大；需求方面，最新铝锭社会库存 59.7 万吨，相比上周四下降 0.7 万吨，随着春节备货接近尾声，需求缺乏亮点，库存去化有所放缓。前期现货货源偏紧带动期价大幅走高，策略上，可尝试远月空单。
