锌：
周一LME因复活节假期休市。现货方面，3月29日，LME锌现货升水10.00 美元/吨，前一交易日为升水13.25美元/吨。SMM上海0#锌主流成交于24940-25020元/吨，0#普通品牌对沪锌1805合约贴水20-10元/吨左右，少量报贴水30元/吨；0#双燕对5月贴水10元/吨，少量平水报价，下游逢跌入市询价采购，带动市场成交稍有好转3月29日LME锌库存较昨日增 0.33 万吨至21.28 万吨，注销仓单小幅下滑至32.56%。根据我的有色，4月2日锌锭库存 24.50 万吨，较上周一减少0.70 万吨。上周五(3.30)镀锌库存 102.83 万吨，较上周增加0.44 万吨。
观点：冶炼厂4月常规检修，下游旺季消费转暖，国内锌锭库存短期去化力度较大，因而短期锌或存有一定反弹动力，而由于上游利润逐渐修复，锌矿投产进程有加速预期，中线维持偏空思路。昨日中国发布针对美国“232钢铝关税”的产品征税清单，对原产于美国的7类128项进口商品中止关税减让义务，贸易战形势再度升温，美股大挫，短期市场的恐慌情绪以及资金避险情绪扩大，锌价或仍维持易跌难涨格局。
策略：短期暂时观望，等待中线抛空机会。
风险点：下游消费超预期恢复。
铝：
周一LME因复活节假期休市。现货方面，3月29日LME铝现货贴水 17.75 美元/吨，前一交易日为贴水26.75美元/吨。现货方面，SMM上海成交集中报13720~13740元/吨，对当月贴水120-100元/吨，下游企业采购积极性较昨日下降，整体成交较昨日略有下滑。
3月29日LME铝锭库存增加2.47 万吨至128.63 万吨，4月2日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计225.8万吨，环比上周一下滑0.5万吨。
观点：4月2日起中国对进口自美国废铝加征25%关税，叠加此前自备电政策出台将有利于中长期抬升电解铝行业成本，此外当前处于铝行业消费旺季，铝锭库存也符合季节性下滑特征，铝价表现强势。但据分析自备电厂可以通过补缴政府性基金及附加和系统备用费来维持运作，也打消了此前市场对于关停电厂的疑虑，中期来说是利空因素，此外中进口美废铝影响中国铝金属供给总量仅为1%，对铝市供给产生不了实质性影响。根据我们近期调研情况，局部地区下游消费不及预期以及复产状况良好，而铝价的反弹亦有利于企业的复产进程加快，因此反弹持续性或存疑。
策略：短期建议观望，空单底仓继续持有。
风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。
