铝:从产业方面看,伦铝回落至1750美元/吨以下,海外现货从22美元/吨升水回落至9美元/吨,高升水继续引发海外交仓行为,LME库存上涨10425吨。国内方面,SMM报五地库存较周一下降1.8万吨,去库速度略有放缓,仍需要下周数据验证。而持续去库导致SHFE近月Back逐渐明显。
现货价格维持在14100元/吨,导致国内冶炼利润仍在800元/吨附近。目前供需缺口仍在,等待铝供应回升,对于明年Q1,我们仍维持铝价下行的判断。