现货方面,LME铝现货升水12美元/吨,前一交易日升水13.5美元/吨。根据SMM,上海及无锡市场现货报价在14040-14060元/吨之间,相较上周五价格上涨20元/吨附近,对当月盘面升水80-100元/吨之间,下游今日按需采购为主,因对价格较难认可,周一归来补货不多。华东今日成体成交尚可。
库存方面,11月25日LME铝锭库存增加4.96 万吨至123.00 万吨。根据我的有色,11月25日,国内铝锭社会库存较上周四减少2.1万吨至75.4万吨。
观点:伦铝再度交仓,而LME铝即期仍维持升水,反映海外多头情绪不减。国内方面,由于近月合约可交割量相对有限,近月价格坚挺,铝价格呈现近强远弱格局。整体看,当前国内生产企业利润仍维持较高水平,电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程,铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言,对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演, 11月料新增规模依然处于较低水平,11月份预计电解铝去库存过程或持续。综上,预计沪铝价格将延续13600-14200区间内震荡行情。
策略:单边:中性,观望。套利:观望。
风险点:宏观因素。