铝
7日长江14150涨40升45，南储14050涨0；隔夜LME铝、沪铝小幅上涨，沪铝主力1912报13985涨45，LME铝收盘报1810.5涨7.5，中美贸易释放利好消息提振铝价走强，沪铝仓单过低，当月1911形成多头挤仓效应，近月合约走势分化。
宏观方面，商务部表示中美第一阶段协议同意将随协议进展分阶段同步、等比例取消已加征关税，市场情绪受提振。
基本面方面，电解铝开工缺口快速收窄，新增、复产持续释放，新疆信发计划本月中旬复产，去库存预期快速减弱；氧化铝成交需求偏弱，价格下行调整，但氧化铝生产水平仍旧不高；7日SMM铝锭库存报85.3万吨，较上周四下降1.7万吨；9月未锻轧铝及铝材出口大幅下降，当月出口数量仅43.5万吨，而8月46.6万吨。
逻辑：前期供给下降惯性令现货供给不足，短期去库存仍有一定空间，当月挤仓效应支撑铝价。随着产能持续回升，产出增加，加上需求仍旧疲软，去库存将逐渐缩窄，升水走弱将加快铝价回调，预计铝价上行空间有限，若中美贸易协议签署利好刺激，中期合约可以14000元/吨以上逢高布局空单。策略：多头减持，14000以上可空。
