铝
6日长江14110跌20升75，南储14000跌20；隔夜LME铝、沪铝震荡走弱，沪铝主力1912报13950跌5，LME铝收盘报1807.5跌2.5，内外铝现货升水提振铝价。
宏观方面，中美贸易磋商传出利好信号，有望第一阶段取消加征关税；美国与欧美、日本、韩国等汽车制造商进行对话，本月可能不需要对进口汽车加征关税，美国与世界主要国家贸易关系缓和，市场风险情绪改善。
基本面方面，电解铝开工缺口快速收窄，新增、复产持续释放，新疆信发计划本月中旬复产，去库存预期快速减弱；氧化铝成交需求偏弱，价格下行调整，但氧化铝生产水平仍旧不高；4日SMM铝锭库存报85.8万吨，较上周四下降1.2万吨；9月未锻轧铝及铝材出口大幅下降，当月出口数量仅43.5万吨，而8月46.6万吨。
逻辑：前期供给下降惯性令现货供给不足，短期去库存仍有一定空间，现货仍将保持高升水，支撑近月价格。随着产能持续回升，产出增加，加上需求仍旧疲软，去库存将逐渐缩窄，升水走弱将加快铝价回调，预计铝价上行空间有限，若中美贸易协议签署利好刺激，可以14000元/吨以上逢高布局空单。
策略：多头减持，14000以上可空。
