供给方面：减产企业复产偏慢，但后续投复产预期较大；成本端：氧化铝持稳动力煤下降，行业利润水平维持高位。升贴水方面：国内升水维持高位，LME回至平水附近；库存方面：LME库存降至95.9万吨，上期所降2.16万吨至29.48万吨，社会库微增0.6万吨至84.5万吨。
上周美联储如预期降息，后特朗普遭遇弹劾，美元指数连续5日阴跌，对短期金属表现形成一定支撑。不过中国公布的10月制造业PMI为49.3，环比下降0.5，叠加海外经济下行压力，市场对消费前景并不乐观。目前来看，虽然铝下游消费并未能对铝价形成拉动作用，但因中美贸易摩擦表现出缓和迹象，以及因电解铝投放进度仍较缓慢，本周铝锭社会库存持续去库，对铝价有一定支撑作用。配合美元下跌等因素，铝价略有反弹。但是考虑到供应投放预期和消费走弱，铝价大幅上行空间有限。
仍旧是等待反弹空为主，参考点位14000元/吨附近。
