铝
1日长江14000涨30升85，南储13900涨20；隔夜LME铝大涨，提振沪铝上涨，沪铝主力1912报13935涨95，LME铝收盘报1789涨30。LME修改出库规则，导致现货供应偏紧，提振铝价上涨。
宏观方面，美10月非农就业超预期；周五中方应邀通话，中美贸易磋商继续释放利好信号。
基本面方面，电解铝开工缺口快速收窄，新增、复产持续释放，去库存预期快速减弱；氧化铝成交需求偏弱，价格下行调整，但氧化铝生产水平仍旧不高；31日SMM铝锭库存报87万吨，较上周四下降1.2万吨，周内有所回升；9月未锻轧铝及铝材出口大幅下降，当月出口数量仅43.5万吨，而8月46.6万吨；10月下游开工稳中有升，需求表现平稳。
逻辑：前期供给下降惯性令现货供给不足，短期去库存仍有一定空间，现货仍将保持高升水，支撑短期价格。随着产能持续回升，产出增加，加上需求仍旧疲软，去库存将逐渐缩窄，升水走弱将加快铝价回调，预计铝价上行空间有限，若中美贸易协议签署利好刺激，可以14000元/吨以上逢高布局空单。
策略：13700附近短多，14000以上可长空。
风险提示：中美贸易利好释放。
