铝
据国家统计局 10 月 18 日公布,中国9 月原铝(电解铝)产量为 290 万吨,同比下滑 1.6%;1-9 月总产量为2,637 万吨,同比增 1.1%。
宏观上,中美经贸谈判虽然取得积极进展,但未来仍存在不确定性,9 月中国社融增速企稳,但出口数据如预期回落,经济下行压力仍存;供应端,9 月受内蒙古铝厂事故及 8 月山东、新疆等地铝厂减产影响,电解铝整体运行产能继续维持低位,但是进入到 10 月之后,新增产能方面内蒙古蒙泰近期将投产完毕,固阳也将开始第二段产能投放,此外云南、内蒙古和四川均有新产能投放预期;需求方面,虽然仍处于消费旺季,但需求一般,节后第一周下游恢复较慢,重点观察节后第二周的铝锭去库情况,尤其 9 月铝材出口数据再下台阶,打击多头信心,随着供应端产能释放,中期抛空思路不变。短期沪铝反弹,建议等待抛空时机。