铝
现货:A00铝14000元/吨,跌70元/吨,升贴水:升10-升50供给方面,电解铝冶炼利润好于预期,新产能投放及复产仍有空间,新投产项目仍在建设当中,预计供应增量集中于4季度中后期,将使得供需缺口逐渐缩小并转为过剩。成本方面, 氧化铝价格小幅上涨,但境外氧化铝价格仍处低位,进口窗口开启,加上国内仍有新投氧化铝 产能,预计氧化铝反弹高度有限。2019年10月魏桥预焙阳极基础采购价下调25元/吨,现汇价2900元/吨,这意味着其他电解铝企业预计大概率同步下调采购价,电解铝生产成本下行预期增加。库存方面,根据我的有色,10月8日,国内铝锭社会库存较节前(9.30)增加6.7万吨至92.6万吨,多个消费地出现累库。
需求端为市场关注焦点,前期下游企业环保叠加限产,旺季需求较为疲弱,铝价承压。国家目前出台一系列政策刺激汽车、家电及房地产,需求或有所改善 。但与未来供应增量相比,改善有限,预计铝价重心将持续下移,区间(13700-14200)。