美国方面，特朗普签署进口钢铝关税决定，加拿大墨西哥获豁免，关税决议不如预期强硬，今日关注2月非农数据，市场预期将与前值持平。欧洲方面，欧央行维持利率不变，德拉吉淡化“鹰派”预期，隔夜欧元跌美元反弹，铜铝呈现震荡走弱。伦敦金属交易所3月期铜收跌1.70%，报6823.0美元/吨；3月期铝收涨0.36%，报2107.5美元/吨。国内方面，2月出口数据同比大增44.5%，对投资者信心有一定提振。沪铜1805收跌1.13%，报51630元/吨；沪铝1805收涨0.23%，报14250元/吨。
基本面分品种看，海关总署周四公布的数据显示，中国1-2月未锻轧铜及铜材进口量为79万吨，同比增9.8%，主因人民币升值导致进口套利窗口持续打开。短期来看，LME铜现货端贴水扩大至40美元/吨附近，而国内方面，现货端贴水维持至150元/吨以内，鉴于下游需求将逐步回暖，短期铜价下方受到一定支撑。短期国内社会库存继续呈现回升对铝价形成压制，鉴于目前下游消费端逐步回暖，叠加目前铝价触及成本区域，短期铝价下方存在一定支撑，不宜过分看空。总体而言，宏观面偏空，基本面利多略占优势，建议暂时观望。
操作上，沪铜1805合约暂时观望。沪铝1805合约可考虑暂时观望。
中信建投期货有限公司有色研究员 江露
