铝
基本面：宏观方面，欧元区制造业PMI创2012年10月以来新低，欧元走弱提振美元上升，叠加美国和伊朗紧张加剧，市场避险情绪升温。国内8月氧化铝产量为604万吨，为去年10月以来最低位；8月氧化铝出口量为3,555吨，环比下降19.5%。供给方面，山西交口信发此前已确定复产，但河南国庆前后由于环保原因有所减产，随着电解铝投产进度的逐步加快，后期氧化铝继续反弹的可能性仍在。近期下游铝型材、铝板及铝杆等的价格反映出下游消费情况在“金九银十”的消费旺季背景下向好，此前公布的电解铝社会库存继续去库。9月23日，LME铝库存为895625吨，日减2275吨。截止9月20日当周，上海期货交易所铝库存为338046吨，周减4765吨。
持仓：沪铝1911合约前20名多头持仓72895手，减少226手，空头持仓83916手，减少232手。
策略建议：铝消费不及预期，期价维持震荡。
风险因素：需求超预期。
