今日受印尼将研究加快出台铝土矿出口禁令的消息影响，投机资金试图重演镍价的操作，通过制造供应短缺的紧张感来推动铝价上行。印尼在 2014 年实施禁矿出口后，其铝土矿出口份额很快被几内亚以及澳大利亚弥补。反观印尼国内铝土矿产量则从禁矿前的 5565 万吨，缩减至禁矿后的 47 万吨。在 2017 年印尼放宽禁矿协议后，其国内产量才逐渐得以恢复。但产量占比已从禁矿前占全球总产量的 19%锐减至目前的 1.3%。同时出口至中国的铝土矿比例也从此前的80%下降至目前的 10%。并且随着几内亚以及澳大利亚等国矿产资源的不断开采，中国对印尼铝土矿的依赖度仍在下降。而且即便印尼再度实施禁矿，其国内的铝土矿资源也可以转化成氧化铝再度流入国内。目前其境内开设并计划建设的氧化铝项目有魏桥 200 万吨产能，目前运行100 万吨，南山 100 万吨，锦江 150 万吨。因此印尼的铝土矿禁令很难对中国的电解铝原料供应造成实质性的威胁，今日资金追捧的短缺逻辑或为伪命题。还请投资者谨慎操作。
