盘面走势：
2月26日，沪铝主力1804震荡运行，收于14295元/吨，跌70元或0.49%；成交量增加58704手至31.2万手，持仓量减少14830手至27.7万手。
资金流向：
沪铝主力合约1804交易排名显示前20名多头持仓手数为81798手，较上一交易减少6525手，其中国信期货减持1090手，迈科期货减持1005手，华泰期货减持1923手，方正中期减持1073手，南华期货减持1291手。前20名空头持仓手数为95403手，较上一交易日减少1208手，其中一德期货增持1288手，国泰君安减持1295手，南华期货减持1364手。今日资金流向偏空。
现货信息：
上海成交集中13920-13940元/吨，对当月贴水210-200元/吨，无锡成交集中13920-13940元/吨，杭州成交集中13910-13940元/吨。春节库存累积增加25万多吨，但市场流通货源相对较少，与库存增量不匹配，中间商由于贴水价差，票据因素和下游消费而接货，询价积极性较高，下游企业消费开始回暖，整体成交稳中有升。
今日广东市场成交集中在14060~14090元/吨，粤沪价差扩至150元/吨附近，早间市场主要成交集中在14090元/吨，中间商接货较为积极，但随着期铝下行，贸易商观望情绪表现浓厚，接货意愿明显减弱，加之广东地区现货库存增加较为明显，且下游节后复工节奏慢于华东地区，因此整体成交活跃度不如华东。
库存方面：
今日，上期所铝仓单库存为771303吨，较上一交易日增加1854吨。
2月26日，SMM统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单）：上海地区40.4万吨，无锡地区88.0万吨，杭州地区15.3万吨，南海地区32.6万吨，巩义地区19.2万吨，天津5.9万吨，重庆2.6万吨，临沂3.1万吨，8大主流消费地铝锭库存合计207.1万吨，环比上周四增加11.2万吨。
截至2月23日，LME铝锭库存1330875吨，较上一交易日增加16650吨。
行业信息：
2月24日消息，海关总署周六公布的数据显示，中国1月原铝进口量为6,624吨，同比锐降75.52%。中国1月铝土矿进口量为7,037,633吨，同比增加53.46%。
河南省发布《关于印发河南省2018年大气污染防治攻坚战实施方案的通知》，《通知》支出，2018年采暖季,全省电解铝、氧化铝企业实施限产30%以上;对炭素企业实施停产;对有色金属再生企业的熔铸工序限产50%以上;原料药生产企业和生产过程中使用有机溶剂的农药企业的涉VOCs排放工序,原则上全部实施停产。对2018年10月底前稳定达到特别排放限值的电解铝企业,豁免其错峰限产比例降低为10%,但要按当地重污染天气应急预案要求参加污染管控;对2018年10月底前稳定达到超低排放限值的炭素企业,豁免其由停产改为限产50%,但要按当地重污染天气应急预案要求参加污染管控。这些规定显示了河南省在今年采暖季的限产力度，将大于去年，消息利好。
美国总统唐纳德?特朗普是否会选择美国商务部上周提出的建议之一，或选择自己的关税和配额组合，将能让美国的350个就业岗位和15万公吨的年度产量恢复正常。在一个星期或两周内，世纪铝业位于位于肯塔基州的Hawesville市的三家闲置的生产线将上线。
综合研判：
综合来看，目前库存持续刷新历史高位而且有新增产能投放，铝价将承压，天然气供应再度吃紧，或对铝价形成支撑。技术上看，日均线系统空头排列，MACD指标出现金叉，预计沪铝主力1804震荡运行，运行区间14000-14500，仅供参考。
