铝：供应扰动，短多长空
宏观上，全球经济增长疲软，美国8月密歇根大学消费者信心指数89.8，低于预期和前值；中国经济下行压力不减，8月官方制造业PMI较前月回落0.2个百分点至49.5%，连续4个月位于荣枯线下方，地产政策收紧以及经贸摩擦加剧将导致经济进一步走弱；供应端，近来受事故和灾害的影响，约157万吨的产能被动减产，预计影响产量在30-40万吨，供应端扰动支撑铝价，但是在行业整体高利润刺激下，电解铝新增及复产速度将提升；成本端，氧化铝企稳反弹，对于铝价短期有支撑；需求方面，8 月 29日电解铝现货库存 103.3万吨，相比 8 月 22日下降3万吨，库存小幅下降，铝价大概率延续震荡，中期抛空思路不变，但是短期由于供应扰动叠加需求旺季，操作上可尝试短多。
