1.行情回顾
2.基本面分析
2.1现货价格及价差变化
本周，上海有色网A00铝锭现货均价为14,068.00元/吨，较上一周的均价下跌232.00元/吨，本周基差均值为-71.00元/吨，比上一周上涨7.00元/吨，本周基差变动范围-190~30，基差有所走弱。
据SMM，本周成交多集中在贸易商之间，持货商出货积极性明显不高，市场可流通货源有限，同时中间商套利驱动下接货意愿较强，但下游几无参与。下游基本全部进入放假节奏，且大部分贸易商也已经放假。
跨期价差方面，本周近月合约与主力合约价差有所缩小，均值为-87.00元/吨，较上周扩大-3.00元/吨。
2.2 原材料价格走势
本周，氧化铝价格小涨，周均价为2,889.00元/吨，环比上周下降7.40元/吨。进口氧化铝本周均价为3,450元/吨，较上一周无变化。
据卓创资讯，本周国内氧化铝价格相对比较稳定。 从目前的市场现状来看， 随着春节临近，下游电解铝企业备库接近尾声，大单采购渐少。 目前仅中间贸易商市场活跃度较高。而非铝行业已经陆续进入放假，采购基本结束。整体来看， 当前多数氧化铝生产厂家多维持长单供应， 流入市场的现货量较少，总体成交比较清淡。
四地预培阳极均价为4,362.50元/吨，周环比下跌41.25元/吨，还是处于4年高位。
2.3库存分析
截至2月9日，上期所库存小计803,742.00 吨，较上一周增加8,424.00吨，其中期货库存760,037.00吨，较上一周增加4,290.00吨。国内库存继续创新高，利空铝价，年初新增产能陆续投放，下游工厂放假，库存或继续维持增加态势。外盘方面，截至2月10日，LME铝库存为1,097,100.00吨，周环比增加19,450.00吨，继续处于近10年来低位，其中注销仓单219,500.00吨，占库存的20.91%，周环比下降1.04%，预计LME铝库存水平因境外需求向好而继续降低。
3.行业信息
全球进出口数据显示，2017年，越南向中国的铝土矿出口总值为193.1519亿美元；但据行业新闻报道，铝土矿的出口总值仅占越南矿物出口总值的51.4％。预计2018年越南向中国的铝土矿出口总值将下滑至184.263亿美元。
印尼矿商安塔姆铝土矿公司2017年铝土矿产量同比增长192%至705322吨。2017年安塔姆铝土矿销量同比增长181%至838069吨，2016年同期销量为298012吨。由于2017年1月份印尼放宽铝土矿出口禁令，因此去年下半年该公司的铝土矿主要出口向中国。
受煤价上涨影响，山东等地自备电成本迅速回升，而氧化铝和阳极价格回落幅度有限，电解铝平均成本小幅上涨至14752元/吨，周内受电解铝价格下跌影响，企业平均亏损为684元/吨，整体平均亏损幅度较上周增加58%。
5.后市展望
综上所述，外盘方面，伦铝库存屡创新低，提振伦铝。技术上看，10日均线下穿20日均线形成死叉，KDJ指标空头排列，预计伦铝下周震荡偏弱，关注2100美元一线的支撑。国内方面，新增产能投放令库存持续增加，下需求走弱，但电解铝行业目前依然处于亏损状态，生产成本将支撑铝价。技术上看，日级均线系统空头排列，MACD指标双线向下发散，且绿柱放大，预计下周沪铝震荡运行，运行区间14000-14500。仅供参考。
