铝
22日长江14370涨40升水30，南储14370涨40；隔夜沪铝、LME铝下跌，沪铝主力1910报14260跌75，LME铝收盘报1767跌11.5。宏观方面，特朗普计划再次进行大规模减税支持经济扩张；美联储官员近日发言打压近期降息预期。基本面方面，魏桥、信发接连遭遇事故减产，两大企业减产强化中期去库；铝厂利润大涨刺激部分西部水电等产能启动复产；22日SMM铝锭库存报106.3万吨，较上周四增加1.2万吨；7月未锻轧铝及铝材出口48.7万吨，6月出口为50.6万吨，铝出口降幅较大。
逻辑：全球经济不确定性增加和中美经贸摩擦复杂化，市场避险情绪上升，打击投资者乐观情绪；两大铝厂突发大规模减产，强化中期去库存预期，不过产能回升和春节淡季来临降低减产的冲击，叠加宏观经济环境差，预计铝价上行空间有限，短期震荡。
策略：14400以上可布局空单，多单止盈。
