现货方面，上一交易日上海电解铝现货对当月合约报贴水 20 元/吨-升水 20 元/吨，上海、无锡现货铝报 14380，市场货源充足，持货商积极出货，下游畏高，多询价观望为主，实际成交有限。基本面方面，氧化铝价格维持低位，铝价成本支撑长期来看会趋于稳定。国内铝土矿消费减少，氧化铝及电解铝产量也受到影响。铝上涨冶炼企业盈利窗口开启，产能相应提高后料 8 月份电解铝产量仍维持高位，另外，黄河以北企业停工限产潮来临，对电解铝产量影响不大。库存方面，8 月 20 日上期所铝增加 2311 吨至 149408 吨，LME 铝库存减 7325 吨至 955025 吨。下游消费不振使得铝库存减库放缓。沪铝基本面上整体中性偏空，铝价短期波动增大，反弹至 14000 点上方后料难以持续，市场投机性需求是沪铝快速拉升的主要逻辑，沪铝基本面无明显好转的前提下，仍建议谨慎操作。
策略方面：沪铝 1910 合约暂时观望。
