1.重点关注货币政策变化。宏观方面，本周重点关注一年一度的杰克逊霍尔会议、美联储、欧洲央行货币政策会议纪要及欧美经济体 PMI 数据。
2.氧化铝价格底部盘整。氧化铝现货方面，截至 8 月 16 日，河南一级氧化铝报价 2470 元/吨，较上周下跌 4 元/吨。山西一级氧化铝报价 2440 元/吨，较上周下跌 8 元/吨。贵阳一级氧化铝报价 2425 元/吨，与上周持平。澳大利亚氧化铝 FOB 价格为 295 美元/吨，较上周下跌 4 美元/吨。氧化铝低位持续两周，低位持续时间越久对高成本产区越是煎熬，可能触发减产的预期强化，使得氧化铝价格获得支撑，上周询盘和成交有所回暖。
逻辑：宏观方面，8 月 13 日美国贸易代表办公室宣布部分对华商品加征关税时间延迟至 12 月 15 日，随后又公布涉及 3000 亿美元输美商品关税的两个清单，曲折多变的贸易关系牵动市场神经，加剧资产价格波动。产业上，氧化铝价格已经基本跌到位，后期反弹空间要看减产情况，减产规模不上升，很难出现较大的空间，毕竟海外供应过剩持续构成威胁。电解铝盈利进一步扩大到 1100 元/吨，近期新增产能方面节奏有所加快，但在产产能基数低，预计到 9 月底运行产能 3750 万吨与去年同期持平，产出几乎无增长，这会夯实铝价 13800 元/吨一线支撑。并且随着时间的推移带来的消费改善，铝价重心向上。上周突发事件导致铝价强势突破 14000 元/吨平台，尽管降雨对实际电解铝产出尚不清晰，可能会导致做多情绪消退，铝价回落，但很难打掉铝价所有涨幅回到 13800-13900 这个起点。价格回踩后重新去走旺季去库逻辑，操作上以多头为主；但是，随着时间的推进，到 9 月中下旬，需要关注供应上的压力，预计将要进行多空思路切换。
操作建议：逢低布局多单，买近卖远头寸持有。
风险因素：环保政策加码。
