行情回顾
本周，沪铝主连开盘价 13830 元/吨，收盘价 13790 元/吨，周跌 40 元/吨，或 0.29%。
波动范围 13620~13895 元/吨。成交量减少 24858 手至 626976 手，持仓量减少 29370 手至 214708 手。
本周，美国非农就业数据超预期，提振美元指数，开盘价 96.198，收盘价 97.245，周涨 1.047 或 1.09%。波动范围：97.446~96.169。
外盘方面，本周伦铝宽幅震荡，开盘价 1799 美元/吨，收盘价 1804.5 元/吨，周涨 10.5美元或 0.59%。波动范围:1771.5~1811。成交量减少 18534 手至 45145 手。持仓量增加 17165手至 68.1 万手。
基本面分析
国内基本面分析
上海地区现货均价为 13720 元/吨，较上周下跌 160.00 元/吨，波动范围:13620~13810元/吨。上海地区现货贴水期货 15.00 元/吨，较上周走弱-19 元/吨，波动范围：-60~20 元/吨。
华南地区现货均价为 13772 元/吨，较上周下跌 166.00 元/吨，波动范围：13690~13840元/吨。比上海地区高 52.00 元/吨，价差较上周缩小 6.00 元/吨。华南地区现货升水期货37.00 元/吨，较上周走弱 25.00 元/吨，波动范围：-10~70 元/吨。
跨期价差变化
跨期价差方面，本周近月合约贴水于主力合约，均值为-16.00 元/吨，环比上周走弱39.00 元/吨，波动范围-25~-10 元/吨。并未有跨期套利机会。
电解铝生产成本分析
本周，国内氧化铝均价为 2755.20 元/吨，较上周下跌 184.40 元/吨。2018 年同期氧化铝价格为 2714 元/吨。本周氧化铝近近 2 月的最低位。到港氧化铝均价为 3070.00 元/吨，较上周无变化2018年同期均价为3100元/吨。本周到港氧化铝均价处于近5年的第2高位。
本周，环渤海动力煤 5500K 现货均价为 578 元/吨，较上周无变化。本周价格处于 5 年同期的最低位。
预焙阳极均价为 3422.50 元/吨，较上周下跌 5.00 元/吨。波动范围 3137.5~3700 元/吨。本周均价处于 5 年同期的第 3 高位。
氟化铝均价为 9850 元/吨，较上周上涨 360 元/吨。本周均价处于 5 年同期的最高位。
生产成本方面，本周电解铝生产平均成本为 13443.49 元/吨，较上周下跌 448.46 元/吨电解铝平均盈利 276.51 元/吨，盈利水平较上周提高 288.46 元/吨。本周电解铝生产成本处于 5 年的最高位电解铝盈利水平处于 5 年的第 2 低位。
截至 7 月 5 日,上海期货交易所铝库存为 421712 吨，较上周下降 1356 吨，目前库存小计水平位于 5 年同期的第 3 高位。其中期货库存为 160781 吨，较上周下降 8872 吨。2018年同期库存为 739986 吨，目前期货库存水平位于 5 年同期的第 2 低位。
社会库存方面，截至 7 月 4 日，SMM 统计的 5 地电解铝社会库存为 102.8 万吨，较上周下降 2.30 万吨。去年同期库存为 183.4 万吨。当前库存处于 5 同期的第 2 低位。
铝合金方面，本周 ADC12 铝合金锭全国均价为 15140 元/吨，较上周下跌 150 元/吨,或-0.98%。波动范围：15100~15200。
本周 A356.2 铝合金长江均价为 13890 元/吨，较上周下跌 150.00 元/吨,或-1.07%。波动范围：13850~13950。去年同期均值为 15160.00 元/吨。
本周A356.2铝合金上海有色均价为13890元/吨，较上周下跌150.00元/吨,或-1.07%。
波动范围：14000~14100。去年同期均值为 15160.00 元/吨。
本周沪伦比值均值为 7.6528,较上周下降 0.0395,波动范围 7.6126~7.7044。本周沪伦比值高于近 6 年均值 7.3334。去年同期比值为 6.7000。出口方面，截至 7 月 4 日，铝型材出口平均成本为 14407.95 元/吨，较上周下降 162.05元/吨，出口盈利为 1171.19 元/吨，较上周提高 34.14 元/吨。
境外基本面分析
本周，伦铝现货升贴水均值为-24.31 美元/吨，较上周走弱 8.38 元/吨；波动范围：-25.75~-22.75。2017 年同期升贴水均值 16.71 美元/吨。本周升贴水均值处于 5 年同期的第 2 低位。
截至 7 月 4 日,LME 铝库存为 971500 吨，较上周减少 25225 吨。注销仓单为 335000 吨，较上周减少 19225 吨，注销仓单占比为 34.48%，较上周降低 1.06 个百分点。本周库存水平处于近 5 年同期的最低位。
后市展望
综上所述，美元指数强劲，国际宏观氛围尚未回暖，利空伦铝，但库存持续创新低，对伦铝有所提振。技术上看，周级别 KDJ 指标出现金叉，但周 K 线依然在布林带下轨附近徘徊，预计下周伦铝震荡偏强，运行区间 1750-1850，关注 G20 峰会对伦铝的影响。
国内方面，氧化铝价格持续下降，导致电解铝成本支撑减弱，利空铝价，而且目前是消费淡季，需求端表现一般，库存降幅放缓，铝价上行动能不足。技术上看，周 K 线跌破布林带中轨，周级别 MACD 指标绿柱放大。预计下周沪铝主力承压运行，运行区间 13700-14100。关注宏观消息和氧化铝价格对铝价的影响。
