1.行情回顾
本周，沪铝主力1803走弱，最高价15265，最低价14505，收于14576元/吨，周跌325元或2.15%。成交量增加38.4万手至137.3万手，持仓量减少7624手至33.9万手。
图1：沪铝主连走势
本周，伦铝高位宽幅震荡，最高价2270.5美元，最低价2170美元。
图2：伦铝走势
数据来源：文华财经
2.基本面分析
2.1现货价格及价差变化
图3：现货价格及基差走势
图4：近远月价差走势
数据来源：同花顺
本周，上海有色网A00铝锭现货均价为14,592.00 元/吨，较上一周的均价下跌180.00元/吨，本周基差均值为-99.00 元/吨，比上一周上涨44.00 元/吨，本周基差变动范围-220~45。
跨期价差方面，本周近月合约与主力合约价差有所扩大，均值为-102.00 元/吨，较上周缩小23.00 元/吨。
2.2 原材料价格走势
图5：氧化铝价格走势
图6：预培阳极价格走势
数据来源：同花顺
本周，氧化铝价格下跌，周均价为2,871.40 元/吨，环比上周上涨16.60 元/吨。进口氧化铝本周均价为3,450元/吨，较上一周无变化。
四地预培阳极均价为4,431.25 元/吨，周环比下跌-10.00 元/吨，但依然处于4年高位。
2.3库存分析
图7：上期所铝仓单库存走势
图8：LME铝库存走势
数据来源：同花顺
截至1月19日，上期所库存小计783,759.00 吨，较上一周增加9,818.00 吨，其中期货库存744,208.00 吨，较上一周增加1,684.00 吨。本周库存增速放缓。外盘方面，截至1月19日，LME铝库存为1091850吨，周环比增加 7400吨，继续处于近10年来低位，利好伦铝。
3.行业信息
中国科学院预测科学研究中心发布报告称，2018年中国经济将保持平稳较快增长，预计全年GDP增速为6.7%左右，增速较2017年下降约0.2个百分点。报告预计2018年中国经济增长呈现前高后低趋势，一季度为6.8%左右，二三季度为6.7%左右，四季度为6.5%左右。2018年CPI全年大约上涨为1.9%，PPI全年上涨4.2%左右。
国家统计局周四公布的数据显示，中国2017年12月铝产量较上一年同期下降1.8%，至271万吨。2017年全年，中国铝产量为3,227万吨，较2016年增加1.6%。
4.宏观消息
中国12月规模以上工业增加值同比 6.2%，预期 6.1%，前值 6.1%。 中国1-12月规模以上工业增加值同比 6.6%，预期 6.6%，前值 6.6%。
中国四季度GDP同比 6.8%，预期 6.7%，前值 6.8%。 中国2017年全年GDP同比 6.9%，预期 6.8%，前值 6.9%。 中国四季度GDP环比 1.6%，预期 1.7%，前值由 1.7%修正为 1.8%。
5.后市展望
综上所述，外盘方面，伦铝库存屡创新低，对伦铝形成支撑。技术上看，均线指标呈现多头排列，伦铝技术形态向好，预计伦铝维持强势，关注2300美元一线的压力。国内方面，新增产能投放令库存持续增加，令铝价承压，但是电解铝生产成本高企，外盘强势，对铝价形成支撑。技术上看，均线指标走势混乱，预计下周沪铝小幅上涨，运行区间14500-15000。仅供参考。
