锌
观点
今日沪锌收跌0.53%；上期所仓单持平至15208吨 ，LME锌库存减625吨至101300吨。
今日期锌小幅下滑，冶炼厂正常出货，市场仍以出货为主，但接货商看弱后市，报升水平水-30元/吨左右，平水附近贸易商长单需求有所释放，市场实际消费鲜有参与，总体成交较昨日略有增加。
宏观面，隔夜数据和避险买盘等因素给美元提供支撑，但市场预计美国一季度GDP会下修，美元未能顶破98关口阻力，短线下行风险仍未排除；5月中美贸易战再度升级，中国制造业首当其冲，预计中国5月财新制造业PMI数据将有所下滑。
基本面，据交易所周五公布的数据，沪锌库存较前一周下降18.1%。近期五矿铜铅锌产业基地锌项目在湖南全线投产，株冶、花垣新增产能爬坡，葫芦岛、西部矿业五月下旬结束检修，锌锭供应拐点或即将到来。 策略
期货月差收窄，现货成交疲弱升水下调，基于当前供需面，维持偏空思路，看20000支撑。
镍
重要资讯
据海关数据显示，4月镍铁进口量环比增49.7%至145531吨，较3月增加48315吨，其中4月印尼镍铁进口量为95457吨，较3月增加41025吨，占总增量的约84.9%。据SMM了解，环比较3月大增主要是3月印尼镍铁进口因不锈钢反倾销和进口经济性的原因导致大减，4月镍铁进口总量较2月环比增2.6%，4月印尼镍铁进口量较2月环比减2.1%。 观点
对印尼暴乱题材的炒作逐渐冷却，市场回归理性，沪镍价格回落，今日报收于98680元/吨，跌幅1.65%。宏观层面，中美贸易战没有缓和迹象，市场情绪依旧偏悲观，基本金属多数承压。现阶段镍市基本面仍然偏弱，二季度镍铁产能集中释放导致对镍价走势压制明显。国内山东鑫海科技已完成投产8台矿热炉，预计每月新增镍铁产量在5万金属吨以上；国外印尼德龙计划在本年度投产15台矿热炉。从中期来看，随着新增镍铁产能完成投产，镍铁供应压力将逐渐增加，供应宽松将持续打压镍价走势。需求方面，当前不锈钢社会库存居高不下，叠加下游消费在进入6月份后逐渐转弱，后期库存压力依旧偏大。整体来说，受市场突发事件炒作影响镍价再创新高，后期需要持续关注事件的影响程度，但镍市基本面仍然偏弱，预计在印尼地区暴乱事件影响力逐渐转弱之后，镍价将重回基本面主导，操作上建议在高位轻仓布局空单，沪镍主力运行区间95000-102000元/吨。 策略
镍市基本面依旧偏弱，建议沪镍主力在高位轻仓布局空单。
氧化铝
重要资讯
据英国《金融时报》称，巴西当局已批准挪威海德鲁(Norsk Hydro)位于巴西的大型氧化铝厂Alunorte复产。Alunorte的产量将在两个月内达到其630万吨产能的75-85%，每年的铝供给达到200万吨左右。 观点
近期氧化铝价格维持稳定，现货市场成交转弱。受山西地区环保和赤泥库事件影响，约325万吨氧化铝产能关闭，氧化铝开工率大幅下降，现货价格快速拉升至3150元/吨左右。现阶段市场恢复平静，市场有消息称海德鲁Alunorte氧化铝厂复产计划已提上日程，预计在两个月内将恢复75%以上的停产产能，对氧化铝市场形成压力。基本面方面，上游铝土矿情况依旧不容乐观，山西、河南两地矿石持续趋于供应紧张的情况，山西矿石价格保持高位，河南则下跌后近期再次转为上行趋势，后续预计依旧难以再次下滑。下游电解铝价格受铝厂大火影响略有提振，但是即将进入6月，下游需求有所转弱，预计后期电解铝价格上行动力不足。
