宏观上,全球经济增长存忧,美联储和欧洲央行未来降息可能性较大;国内 7 月投资、消费均有下行,工业增加值、社融和 M2 增速更是低迷,央行宣布改革 LPR 形成机制,LPR 改革疏通了货币政策利率向贷款利率传导,有助于降低实体融资成本;供应端,近期市场的焦点在魏桥受台风影响的实际产量,铝价的表现来看市场对其受影响的程度有所期待;此外,在行业整体高利润刺激下,电解铝新增及复产速度略有提升,但仍较缓慢;需求方面,8 月 15 日电解铝现货库存 105.1 万吨,相比 8 月 8 日增加 1 万吨,淡季库存继续累积,在魏桥没有明确公布实际受影响产量之前,铝价大概率维持高位震荡,中期逢高抛空思路不变,但是短期操作上建议谨慎为宜