当前已出台的采暖季政策，对电解铝限产产能约 30.2 万吨，远不及市场预期。由于当前铝价低迷，铝企亏损扩大，加快减产步伐，据 SMM 统计电解铝已减产（含拟减产）年产能达到 205 万吨。当前基本面呈现供需双弱，上游铝厂及贸易商对年底铝锭消费信心减弱，反馈卖货压力及资金压力较大。上周铝锭社会库存下降 2.9 万吨至 142.4 万吨，减产扩大但是铝锭库存下降幅度收窄，侧面反映出需求依旧偏弱，预计库存拐点或在 12 月出现。成本端，氧化铝价格呈松动迹象，虽然报价机构报价依然在 3100 元/吨以上，山西价格已经回落至 3100 元/吨，实际成交价可能在 3100 元/吨以下，下游电解铝厂接货意愿不强。成本下降对铝价不利，预计铝价延续弱势震荡，仅供参考。
