基本面分品种看,鉴于近期期货价格大幅下跌,国内下游现货端贴水呈现收窄,反应出下游逢低接货,短期铜期价在 49000 附近区域受到一定支撑,不宜过分看空。7 月 5 日,SMM 统计国内电解铝消费地库存(含 SHFE 仓单)合计 183.4 万吨,环比上周四减少 1 万吨。社会库存下滑速度放缓,反映出目前消费端依然偏弱,但目前铝价逐步触及下方成本区域,叠加后期自备电整改或将抬升铝冶炼成本,短期铝期价下方空间或有限,暂维持震荡观点。操作上,沪铜 1808 合约前期空单可考虑在 49000 附近减持,仓位 5%以内,未入场者可考虑暂时观望。沪铝 1808 合约 14000-14400 区间震荡为主,仓位 5%以内,并设置好止损