金力泰 -铝业行情

2020年02月05日东方汇金期货铝早评

4日长江13430跌160贴125，南储13520跌150；隔夜LME铝震荡，收盘报1699涨2.5。宏观方面，中国爆发肺炎疫情，仍处在爆发期，全球恐慌情绪蔓延，国内因疫情推迟复工，道路管制；美1月ISM制造业PMI升至50.9，为7月以来最高；央行下调逆回购利率，并向市场注入1.2万亿。基本面方面，复工延迟至10号左右，末端公路物流紧张，铁路入库基本正常；疫情爆发令部分下游复工推迟，铝厂铸锭量增

2020-02-05 09:55:04 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年02月05日恒泰期货铝早评

铝AL2003外盘/基本面：国内铝库存仍处于低位，LME库存小幅累积。中长期来看，冶炼产出释放的持续增加，消费同比改善空间谨慎，未来铝市场将逐渐转向供应过剩，构成中长期铝价重心下移的压力。操作策略：在操作上我们建议沪铝短线观望。

2020-02-05 09:40:29 铝早报铝价分析恒泰期货

2020年02月04日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。短期矛盾：疫情对于需求复苏与供应增长的影响。我们的观点：开盘首日沪铝大幅下挫，但围绕13700有一定支撑。从库存数据来看，春节假期期间铝锭社会库存增加19.4万吨，较此前预期偏小，主要原因受交通管制影响，厂库有所增加，由于开工的推迟，毫无疑问，累库幅度和周期将较此前预期提高并延长。供应方面，在产短期干扰较小，但复产方面具有一定影响，产能提升速

2020-02-04 09:50:02 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年02月04日东方汇金期货铝早评

3日长江13590跌520贴105，南储13670跌510；隔夜LME铝收盘报1696.5跌28.5，因中国爆发新型肺炎疫情，市场避险、恐慌情绪蔓延。宏观方面，中国爆发肺炎疫情，仍处在爆发期，全球恐慌情绪蔓延，国内因疫情推迟复工，道路管制。基本面方面，复工延迟至10号左右，末端、公路物流停滞，铁路入库基本正常；疫情爆发令部分下游复工推迟，铝厂铸锭量增加；上游生产基本正常，下游开工推迟，消费影响较大

2020-02-04 09:49:55 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年02月04日恒泰期货铝早评

铝AL2003外盘/基本面：国内铝库存仍处于低位，LME库存小幅累积。中长期来看，冶炼产出释放的持续增加，消费同比改善空间谨慎，未来铝市场将逐渐转向供应过剩，构成中长期铝价重心下移的压力。操作策略：在操作上我们建议沪铝短线观望。

2020-02-04 08:36:17 铝早报铝价分析恒泰期货

2020年01月20日金瑞期货铝早评

目前来看，年后仍有望继续投产，影响或有限，而近期复产较多，供应增长趋势不变。本周贸易商也进入假期，市场交投热度将进一步下降，累库是必然的，但节前交易日不多，累库幅度的大小或将继续引导市场情绪，预计铝价以震荡为主，关注库存变化、供应增量情况及当月持仓变化。

2020-01-20 09:35:27 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月20日东方汇金期货铝早评

17日长江14560涨270升125，南储14560涨230；隔夜LME铝、沪铝震荡偏弱，沪铝主力2003报14245跌35，LME铝收盘报1805.5跌3.5宏观方面，四季度GDP同比增长6.0%，全年增长6.1%，高于市场预期，工业生产、出口、消费表现超预期，1-12月房地产竣工增速转正，12月同比大增。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，广西翔吉铝业复产至满产7.5万吨，神火因供电设备问题

2020-01-20 09:35:18 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年01月17日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配。我们的观点：昨日铝价主力合约录得近一年来最大涨幅，市场对于云南某电解铝厂暂停投产的担忧及交割换月后现货再度拉升水的情况产生了过热的解读，多空双方情绪有了一定释放。从基本面来看，除某一厂外，云南另一铝厂新建产能正常投放，同时多地复产依旧进行，供应增长趋势不变。目前下游进入假期，采购明显减弱，现货市场的交投行为

2020-01-17 09:04:16 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月17日东方汇金期货铝早评

16日长江14290涨120升160，南储14330涨130；隔夜LME铝、沪铝上涨，沪铝主力2003报14240涨135，LME铝收盘报1809涨9宏观方面，美12月零售连续三月增长，美联储褐皮书显示经济温和增长；12月社融同比增加，新增贷款好于预期。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，广西翔吉铝业复产至满产7.5万吨；13日SMM铝锭库存报62.4万吨，相比上周四增加1.4万吨；各地需求逐渐

2020-01-17 08:54:12 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年01月16日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配。我们的观点：周一数据显示铝锭累库，在下游加工厂开始进入假期模式的情况下，消费开始下滑，导致现货升水转为贴水。供应端，新投、复产齐头并进，运行产能攀升的同时产量也将逐渐释放，但昨日传出云南某厂因故暂停投产，但预计对春节累库量影响不大。成本端，氧化铝价格企稳小幅反弹，但反弹高度因进口和国内高产能存量而受限。一月

2020-01-16 09:01:03 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月15日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配。我们的观点：周一数据显示铝锭累库，在下游加工厂开始进入假期模式的情况下，消费开始下滑，导致现货升水转为贴水。供应端，新投、复产齐头并进，运行产能攀升的同时产量也将逐渐释放。成本端，氧化铝价格企稳小幅反弹，但反弹高度因进口和国内高产能存量而受限。市场关注围绕在春节到底累库幅度上，在未见大幅累库之前，市场多空均

2020-01-15 09:20:46 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月15日东方汇金期货铝早评

14日长江14290跌100贴180，南储14290跌130；隔夜LME铝上涨、沪铝上涨，沪铝主力2003报14025涨15，LME铝收盘报1808涨10宏观方面，特朗普表示中美15日签署第一阶段协议，中方已赴美；美财政部解除对中国汇率操纵国身份，人民币汇率大涨。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，云南神火、云铝溢鑫通电投产；13日SMM铝锭库存报62.4万吨，相比上周四增加1.4万吨；各地需求

2020-01-15 09:20:40 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年01月13日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配我们的观点：上周铝社会库存（锭+棒）小幅累库，累库幅度不及预期。本周下游加工厂多数开始进入假期模式，消费将进一步下滑。供应端，新投、复产齐头并进，运行产能攀升的同时产量也将逐渐释放。成本端，氧化铝价格企稳小幅反弹，但反弹高度因进口和国内高产能存量而受限。市场关注围绕在春节到底累库幅度上，在未见大幅累库之前，市场

2020-01-13 08:54:30 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月13日东方汇金期货铝早评

10日长江14520涨40持平，南储14520涨80；隔夜LME铝上涨、沪铝震荡，沪铝主力2003报14065跌5，LME铝收盘报1812涨8宏观方面，特朗普表示中美15日签署第一阶段协议，中方已做相应安排赴美；特朗普缓和美伊局势；美12月非农数据不及预期，美元回落。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，云南神火、云铝溢鑫通电投产；9日SMM铝锭库存报61万吨，相比上周四持平；各地需求放缓，成交贴

2020-01-13 08:54:27 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年01月10日东方汇金期货铝早评

9日长江14480涨30升水85，南储14440跌20；隔夜LME铝、沪铝上涨，沪铝主力2002报14135涨40，LME铝收盘报1804涨3.5宏观方面，特朗普表示中美15日签署第一阶段协议，中方已做相应安排赴美；特朗普缓和美伊局势。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，云南神火、云铝溢鑫通电投产；9日SMM铝锭库存报61万吨，相比上周四持平；各地需求放缓，成交贴水扩大，广东、巩义贴水较高；11

2020-01-10 09:45:08 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年01月10日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配。我们的观点：本周库存数据表明铝锭社会库存与上周基本持平，铝棒小幅累库，累库情况不及预期，除了下游消费有一定支撑外，交通运输方面也造成一定影响。随着假期的脚步越来越近，需求走弱是必然事件；供应端，近期云南地区神火和云铝鹤庆先后通电投产，叠加四川、内蒙古、青海、新疆等地区均有冶炼厂复产，产能恢复提速，一季度将不

2020-01-10 09:43:31 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月09日金瑞期货铝早评

长期矛盾：宏观经济增速放缓下，下游需求增速面临巨大压力。短期矛盾：供应增量与需求增速的匹配。我们的观点：进入新年的第一周，国内铝社会库存便转为累库，加工企业节前备货渐渐进入尾声，需求开始步入季节性淡季；供应端，近期云南地区神火和云铝鹤庆先后通电投产，叠加四川、内蒙古、青海、新疆等地区均有冶炼厂复产，产能恢复提速，一季度将不断体现在产量上。成本方面，氧化铝价格底部夯实，但短期上行空间仍因海外氧化铝的

2020-01-09 09:04:45 铝早报铝价分析金瑞期货

2020年01月09日东方汇金期货铝早评

8日长江14450跌10升水95，南储14460跌60；隔夜LME铝、沪铝下跌，沪铝主力2002报14080跌15，LME铝收盘报1800.5跌17.5宏观方面，特朗普表示中美15日签署第一阶段协议，中方已做相应安排赴美；特朗普缓和美伊局势。基本面方面，电解铝新项目建设进展积极，云南神火、云铝溢鑫通电投产；6日SMM铝锭库存报61万吨，持平；各地需求放缓，成交贴水扩大，广东、巩义贴水较高；11月未

2020-01-09 08:50:13 铝早报铝价分析东方汇金期货

2020年01月08日金瑞期货铝早评