基本面看，海外能源危机阴霾始终存在，近期欧洲天然气价格虽有回落，但仍处于较高水平，欧洲铝厂依旧面临较强成本压力。且LME铝锭库存持续去库，当前已降至90万吨以下，基于伦铝较强支撑。国内方面，上周由于运输等原因，社库仍处于去库状态。不过临近春节，下游需求季节性走弱是已经可以看到的现实。预计随着在途库存显化，下游需求的进一步走弱，电解铝库存拐点将至。但是，上周末市场传出山东等地氧化铝厂因冬奥环保问题减产至少50%的消息，若该消息属实，那么如此大规模的氧化铝减产将对市场造成较强影响，此外，周末汤加火山爆发，或对来自澳大利亚进口的铝土矿造成影响，不过由于港口库存充足，我们认为该事件仅限于情绪上的提振。综上所述，基于国内节本面春节前后边际走弱，而供应端扰动事件层出不穷，预计短期多空博弈将有所激化，不过若无强利空消息传出，铝价大概率仍将维持高位。
