7月上半月沪铝跌破长期震荡区间下沿，最低下探至17000关口，下跌的原因在于高通胀持续下，欧美超预期加息推动美元指数连续新高，叠加欧美经济衰担忧，对大宗商品整体形成利空压制。在经历大幅下跌之后，7月下半月铝价跟随周边商品开启反弹，反弹源于美联储议息会议确定加息75个基点，且鲍威尔发表了偏鸽言论，市场对紧缩预期缓和，叠加欧洲天然气价格再度暴涨，夏季高温背景下，欧洲能源危机担忧再起，推动商品走出反弹。
对于后市铝价，主要从宏观面、供应端、需求端三块来分析。宏观面，货币政策角度，七月美联储议息会议维持加息75个基点，符合预期，也已被市场计价了。值得关注的是鲍威尔在议息会议后，发表了偏鸽言论，称“另一次非同寻常的大幅加息取决于数据，某个时点放慢加息节奏或适宜”。预计年底利率是3-3.5%。因此下一次会议9月21日之前，来自美联储政策紧缩的压力预计将暂告一段落。且年底之前，加息空间最多1%，分别对应三次加息窗口0.5%，0.25%，0.25%。实体经济角度，欧美经济衰退确认，美国二季度实际GDP年化季
