需求端，随着节后复工的增加，以及传统旺季的逐渐靠近，下游需求逐渐改善，铝锭社会库存短期累库速度放缓，截至2022年2月21日，SMM统计国内电解铝社会库存108.1万吨，较上周四累库4.2万吨。另外，铝棒库存也开始下降，进一步佐证下游需求开始好转。出口方面，俄乌冲突升温导致西方国家普遍对俄制裁，预计将进一步加剧海外市场铝供应紧张的现实，也将进一步带动国内出口增加。成本端，冬奥会结束，预计之前受此影响的氧化铝产能将逐渐恢复生产，预计氧化铝价格上行动能预计短期将有减弱，但预计后期伴随复产产能的增加，需求对价格也会形成一定支撑。综上，俄乌冲突升温，西方国家对俄实行制裁，将进一步加剧海外铝供应偏紧状况，伦强沪弱格局延续，这也将对国内出口形成拉动，另外，伴随节后复工增加以及逐渐靠近传统需求旺季，国内需求预计将逐渐好转。沪铝预计维持易张难跌判断。
