成本端,氧化铝方面,上周受举办冬奥会,部分区域氧化铝产能被要求全停的消息提振,且大型氧化铝企业逐渐停止外供的消息进一步引起市场的保供担忧,氧化铝价格出现大幅上涨,据了解,目前对山东地区氧化铝市场影响较大,预计在冬奥会举办期间会对氧化铝价格形成较强支撑。电力成本方面,在中长期签订合同履约工作方案中明确2022年煤炭定价基础为700元/吨之后,煤价止跌企稳,自备电煤炭采购成本相较前期有大幅下降,但短期基本稳定,网电受枯水季影响,有上调预期。综上,受欧洲减产影响,伦铝强势也将带动沪铝再度进入高位区间,但需要注意国内供应边际放松和需求淡季的压制,伴随节前避险需求增多导致多头获利了结,预计短期沪铝将回落至20000一线。风险点关注欧洲能源危机。