铝价维持高位横盘，现货升水以及近月 back 处于历史较高水平，对铝价形成支撑。冶炼厂铸锭比例较低，新投产能投放又有所滞后，支撑铝价在低位库存支撑下易涨难跌。不过随着四季度新投产能产量不断释放，远期供应压力犹存，十月份宏观市场不确定性因素亦增强，需要关注美国大选对市场情绪的影响，趋势性操作难度加大，建议暂保持观望。
铝价维持高位横盘，现货升水以及近月 back 处于历史较高水平，对铝价形成支撑。冶炼厂铸锭比例较低，新投产能投放又有所滞后，支撑铝价在低位库存支撑下易涨难跌。不过随着四季度新投产能产量不断释放，远期供应压力犹存，十月份宏观市场不确定性因素亦增强，需要关注美国大选对市场情绪的影响，趋势性操作难度加大，建议暂保持观望。
盘面上来看，现货升水以及近月 back 仍处于历史较高水平，主要原因还是在于冶炼厂铸锭比例较低，新投产能投放又有滞后所导致，加上下游需求表现不算差，目前铝价在低位库存支撑下易涨难跌。不过随着四季度新投产能产量不断释放，远期供应压力犹存，十月份宏观市场不确定性因素亦增强，需要关注美国大选对市场情绪的影响，趋势性操作难度加大，建议暂保持观望。
我们从盘面信息可以看到，现货升水以及近月 back 不断拉大，凸显现货供应偏紧下游需求向好的迹象，主力依旧在当月合约交易，持仓水平居高，在低位库存和有限仓单背景下，预计短期铝价仍然易涨难跌。虽四季度供应端压力骤增，但多空博弈之下，市场主线逻辑仍偏向多头，短期交易难度增大。进入十月份，需要关注美国大选对市场情绪的影响，干扰因素增强，建议暂保持观望。
