长期来看,电解铝行业高耗能、高碳排放,在碳中和目标之下未来供给受限已是基本共识,2017 年铝行业供给侧改革导致的产能天花板大概率进一步下移,供给端长期趋紧格局不变。考虑到当前铝价居于历史相对高位,铝厂利润丰厚,且下游对高位铝价接受度较差,短期多空争夺剧烈,待市场充分消化高价影响后,铝价仍有望进一步上涨。操作上,维持长期上涨观点,短期因市场消息扰动,以及下游对高价抵触,多空博弈加剧,随着季节性累库的结束,铝市将迎来传统消费旺季,去库带动下铝价有望保持强势。维持逢低买入策略,注意控制风险,适当降低仓位。